公司评级：引荐

评级变奏：保管（最初的）依序排列

苏泊尔2011上半年的一般收益为1000亿元。，同比增长；总利润达数无数的钱，回到溺爱的净赚1亿元，年增长速率和增长速率。每股进项元，适合预言。

收益增长各种的均衡，表现了SEB定货单不乱转变和圆顶的创始资格。

饮具、电器收益为人民币100元。，年增长速率和增长速率。外销与去世别离为亿元与亿元，年增长速率和增长速率。一、二地区的收益是1000亿钱和无数的元。，年增长速率和增长速率。SEB关系购买行为亿元，声画同步增长47%，小的电力增长约140%。，烹调器具20% – 25%。

绝对的毛利率比前番瀑布了单独百分点。，首要受布的产生。饮具和电器的利率瀑布了。，繁殖了鱼苗的瀑布百分点。。国外市集和去世瀑布1个百分点，汇率的负面产生。需求关怀的是，电子作品毛利率繁殖百分点，收益增长Yi Da，得益于创始作品，助长国际市场良好的。

反对改革的保守当权派经纪本钱减少率和单独百分点。财务本钱的增强本质汇兑输掉。。应收票据记入贷方增量较大，产权证券已比年终大幅下跌。，但该发射在年终也有所回落。。营业现金流动量0元，声画同步上进。

净利率公正，开除主税种，繁殖租税归宿，鉴于本钱率的瀑布。国际市场净利率。归母净利率同比瀑布个点，武汉和滨江的所有制75%。厨房器具的净利率繁殖了大概山姆的便士。，在家，武汉（国外市集）增长了单独百分点。、Yuhuan（去世）瀑布了单独百分点。，去世总利率的瀑布和汇率的产生；小水电净利率瀑布了单独百分点。，滨江繁殖了单独百分点。、绍兴瀑布了单独百分点。。

公司估计1-9月归母净赚同比增长0%-30%。we的所有格形式保留2011-2013年EPS 0.92元、8分岔预测，私有财产慎增强评级。